طبق آخرین دادههای منتشر شده: شاخص Core PCE (معیار اصلی تورم مورد توجه فدرال رزرو) در ژانویه 2026 نسبت به ماه قبل 0.4% رشد داشته.
این عدد دقیقاً مطابق انتظارات بازار بوده
رشد سالانه این شاخص به 3.1% رسیده که بالاترین سطح در نزدیک به دو سال اخیر محسوب میشود
همچنان فاصله قابل توجهی با تارگت 2% فدرال رزرو دارد
**دادههای ماهانه هم نشان میدهد:
**
گزارش Core PCE MoM در سطح 0.40% بدون تغییر باقی مانده
برآورد بازار برای پایان فصل: 0.30%
پیشبینی بلندمدت: حدود 0.20% تا سال 2027
جمعبندی
تورم هسته هنوز چسبنده باقی مونده و این یعنی فدرال رزرو دلیلی برای عجله در کاهش نرخ بهره نداره. تا وقتی این شاخص بالای هدف 2% بمونه، فضای سیاست پولی همچنان محدودکننده باقی میمونه.
این داده معمولاً روی دلار، اوراق و در نهایت طلا و داراییهای ریسکی اثر مستقیم میذارن:
اگر تورم چسبنده بمونه (سناریوی فعلی):
بازار احتمال تأخیر در کاهش نرخ بهره رو بالا میبره و دلار تقویت میشه، بازدهی اوراق بالا میمونه در نتیجه طلا تحت فشار نزولی/رنج قرار میگیره و داراییهای ریسکی هم محدود میشن.
در مقابل اگر روند کاهشی تورم تأیید بشه:
انتظارات برای کاهش نرخ بهره زودتر تقویت میشه و دلار تضعیف میشه، بازدهی اوراق پایین میاد، در نتیجه طلا حمایت میگیره و داراییهای ریسکی رشد میکنن.
